合约交易是什么？2026 新手必读：杠杆、保证金、爆仓（强平）怎么计算，资金费率怎么算、为负是什么意思，币安合约手续费

风险提示：合约是高风险的衍生品交易，可能在短时间内亏损全部保证金。本文仅作风险教育，不构成任何交易建议。请先确认合约交易在你所在地区合法、平台在当地合规提供服务。

很多人第一次接触合约，是看到「10 倍、100 倍杠杆」「可以做空赚钱」。但合约真正需要先搞懂的是三件事：杠杆放大了什么、什么时候会爆仓、持仓要付什么钱。本文用币安官方帮助中心的规则（2026 年 10 月查阅）逐一讲清楚。

永续合约是什么

永续合约是一种没有到期日的合约。你不需要真的买入 BTC，而是和其他交易者对赌 BTC 的价格涨跌：

• 做多（买入 / 开多）：预期价格上涨；
• 做空（卖出 / 开空）：预期价格下跌，做空的原理见做空是什么。

与传统期货相比，永续合约除了被强平之外可以一直持有，所以需要一个机制让合约价格贴近现货价格，这就是资金费率。永续合约和交割合约的区别见永续合约与交割合约。

U 本位合约用 USDT 等稳定币作保证金和结算，币本位合约用 BTC 等币作保证金。新手接触的大多是 U 本位永续合约。

杠杆：放大的是盈亏，不只是收益

假设你有 100 USDT，BTC 价格 60,000：

杠杆	名义仓位	BTC 涨 5%	BTC 跌 5%	大约跌多少会亏光保证金
1 倍	100 USDT	+5 USDT	-5 USDT	约 100%
5 倍	500 USDT	+25 USDT	-25 USDT	约 20%
10 倍	1,000 USDT	+50 USDT	-50 USDT	约 10%
50 倍	5,000 USDT	+250 USDT	-250 USDT	约 2%

（未计入手续费和维持保证金，实际强平会比表中更早发生。）

杠杆越高，留给你犯错的空间越小。比特币一天波动 5%–10% 并不罕见，高杠杆仓位可能在几分钟内被强平。可以用本站的合约计算器输入开仓价、杠杆和数量，算一下强平价和盈亏。

强制平仓（爆仓）

什么时候触发

币安《合约强平协定》的规定：

抵押品 = 初始抵押品 + 已实现盈亏 + 未实现盈亏；当抵押品低于维持保证金时，触发强制平仓。

用保证金比率来表示：保证金比率 = 维持保证金 / 保证金余额，达到 100% 就会被强平。币安建议把保证金比率维持在 80% 以下。

为什么用标记价格

合约页面有两个价格：

• 最新价格：最近一笔成交价，用来计算已实现盈亏；
• 标记价格：根据多个现货交易所的一篮子价格和资金数据计算，强平价格和未实现盈亏都按标记价格计算。

这样做是为了避免某一瞬间的异常成交（插针）导致不必要的强平。但在极端行情下，标记价格也可能瞬间跳过你的强平价，实际强平价格会和计算值有偏差。

爆仓后会发生什么

• 你在该仓位上的未平仓挂单会被立即取消；
• 系统尝试把仓位在市场上平掉，并收取强平清算手续费；
• 如果平仓后余额为负，由合约风险保障基金尽可能承担。

一个容易被忽视的细节：币安说明，维持保证金按仓位规模而不是杠杆倍数决定，所以规模较小的仓位反而更可能被全部强平。小资金不等于安全。

逐仓与全仓

模式	风险范围	强平价格	适合
逐仓	只有分配给这个仓位的保证金会亏掉	相对固定	新手，每笔风险可控
全仓	合约账户里所有可用余额都可能被用来维持仓位	随账户余额、其他仓位盈亏变化	有经验、需要对冲的用户

新手建议用逐仓：最坏情况只亏掉这一笔的保证金。

资金费率怎么算

图 1：币安帮助中心《币安合约资金费率简介》。黄框为资金费用公式，绿框为结算时间说明（截图于 2026-10-28）

公式

资金费用 = 持仓名义价值 × 资金费率 持仓名义价值 = 标记价格 × 持有合约数量

举例：持有价值 10,000 USDT 的多单，资金费率 +0.01%，结算时你要支付 10,000 × 0.01% = 1 USDT。

谁付给谁

• 资金费率为正：多头付给空头（市场偏多，合约价高于现货）；
• 资金费率为负：空头付给多头（市场偏空）；
• 资金费用在交易者之间直接转账，币安不收取。

什么时候结算

• 币安永续合约默认每 8 小时结算一次：UTC 00:00、08:00、16:00（北京时间、台北时间 08:00、16:00、24:00）；
• 只有结算时点仍持仓才需要支付或收取，结算前平仓就不涉及；
• 系统处理结算可能需要最多 15 秒，例如在 UTC 08:00:05 开仓，仍可能被计入；
• 资金费率在某次结算达到上限或下限时，币安会把该合约的结算频率临时调整为每小时一次。

资金费率由什么决定

由利率和溢价指数两部分组成。币安默认利率为每天 0.03%（每 8 小时 0.01%），所以市场平稳时资金费率常常就是 0.01%。行情单边时，资金费率可能大幅偏离，持仓一天要付三次，长期持仓成本不可忽视。

资金费用从合约账户可用余额中扣除；余额不足时会从仓位保证金中扣除，可能让强平价格更近。

币安合约手续费

图 2：币安官网「手续费率 → U 本位合约」页面。黄框为普通用户：USDT 挂单/吃单 0.02%/0.05%，BNB 9 折后 0.018%/0.045%（截图于 2026-10-28）

合约手续费按名义价值收取，而不是按保证金：

手续费 = 成交名义价值 × 费率

例如 100 USDT 保证金、10 倍杠杆，名义价值 1,000 USDT，市价开仓（吃单 0.05%）手续费 0.5 USDT，平仓再收一次，一进一出约 1 USDT，相当于保证金的 1%。杠杆越高、交易越频繁，手续费吃掉的本金越多。欧易普通用户的 U 本位合约费率同样是挂单 0.02%、吃单 0.05%。

接触合约前的自查

• 我已经有一段时间的现货交易经验
• 我知道这笔交易的强平价格在哪里
• 我使用逐仓，杠杆不超过 3–5 倍
• 我已经设置了止损，见止盈止损怎么设
• 这笔钱全部亏掉也不影响生活
• 我不会在亏损后加仓「摊平」或加杠杆「回本」
• 合约交易在我所在地区是合法的

只要有一项打不了勾，就先别开合约。

资料来源

• 币安帮助中心：币安合约资金费率简介（更新于 2026-03-06）
• 币安帮助中心：币安合约强平协定
• 币安：U 本位合约交易手续费率（2026-10-28 查询）
• 欧易：交易手续费（合约费率，2026-10-28 查询）

本文截图于 2026 年 10 月 28 日取自币安帮助中心与官网公开页面。