合約交易是什麼？2026 新手必讀：槓桿、保證金、爆倉（強平）怎麼計算，資金費率怎麼算、為負是什麼意思，幣安合約手續費

風險提示：合約是高風險的衍生品交易，可能在短時間內虧損全部保證金。本文僅作風險教育，不構成任何交易建議。請先確認合約交易在你所在地區合法、平臺在當地合規提供服務。

很多人第一次接觸合約，是看到「10 倍、100 倍槓桿」「可以做空賺錢」。但合約真正需要先搞懂的是三件事：槓桿放大了什麼、什麼時候會爆倉、持倉要付什麼錢。本文用幣安官方幫助中心的規則（2026 年 10 月查閱）逐一講清楚。

永續合約是什麼

永續合約是一種沒有到期日的合約。你不需要真的買入 BTC，而是和其他交易者對賭 BTC 的價格漲跌：

• 做多（買入 / 開多）：預期價格上漲；
• 做空（賣出 / 開空）：預期價格下跌，做空的原理見做空是什麼。

與傳統期貨相比，永續合約除了被強平之外可以一直持有，所以需要一個機制讓合約價格貼近現貨價格，這就是資金費率。永續合約和交割合約的區別見永續合約與交割合約。

U 本位合約用 USDT 等穩定幣作保證金和結算，幣本位合約用 BTC 等幣作保證金。新手接觸的大多是 U 本位永續合約。

槓桿：放大的是盈虧，不只是收益

假設你有 100 USDT，BTC 價格 60,000：

槓桿	名義倉位	BTC 漲 5%	BTC 跌 5%	大約跌多少會虧光保證金
1 倍	100 USDT	+5 USDT	-5 USDT	約 100%
5 倍	500 USDT	+25 USDT	-25 USDT	約 20%
10 倍	1,000 USDT	+50 USDT	-50 USDT	約 10%
50 倍	5,000 USDT	+250 USDT	-250 USDT	約 2%

（未計入手續費和維持保證金，實際強平會比表中更早發生。）

槓桿越高，留給你犯錯的空間越小。比特幣一天波動 5%–10% 並不罕見，高槓杆倉位可能在幾分鐘內被強平。可以用本站的合約計算器輸入開倉價、槓桿和數量，算一下強平價和盈虧。

強制平倉（爆倉）

什麼時候觸發

幣安《合約強平協定》的規定：

抵押品 = 初始抵押品 + 已實現盈虧 + 未實現盈虧；當抵押品低於維持保證金時，觸發強制平倉。

用保證金比率來表示：保證金比率 = 維持保證金 / 保證金餘額，達到 100% 就會被強平。幣安建議把保證金比率維持在 80% 以下。

為什麼用標記價格

合約頁面有兩個價格：

• 最新價格：最近一筆成交價，用來計算已實現盈虧；
• 標記價格：根據多個現貨交易所的一籃子價格和資金資料計算，強平價格和未實現盈虧都按標記價格計算。

這樣做是為了避免某一瞬間的異常成交（插針）導致不必要的強平。但在極端行情下，標記價格也可能瞬間跳過你的強平價，實際強平價格會和計算值有偏差。

爆倉後會發生什麼

• 你在該倉位上的未平倉掛單會被立即取消；
• 系統嘗試把倉位在市場上平掉，並收取強平清算手續費；
• 如果平倉後餘額為負，由合約風險保障基金儘可能承擔。

一個容易被忽視的細節：幣安說明，維持保證金按倉位規模而不是槓桿倍數決定，所以規模較小的倉位反而更可能被全部強平。小資金不等於安全。

逐倉與全倉

模式	風險範圍	強平價格	適合
逐倉	只有分配給這個倉位的保證金會虧掉	相對固定	新手，每筆風險可控
全倉	合約帳戶裡所有可用餘額都可能被用來維持倉位	隨帳戶餘額、其他倉位盈虧變化	有經驗、需要對沖的使用者

新手建議用逐倉：最壞情況只虧掉這一筆的保證金。

資金費率怎麼算

圖 1：幣安幫助中心《幣安合約資金費率簡介》。黃框為資金費用公式，綠框為結算時間說明（截圖於 2026-10-28）

公式

資金費用 = 持倉名義價值 × 資金費率 持倉名義價值 = 標記價格 × 持有合約數量

舉例：持有價值 10,000 USDT 的多單，資金費率 +0.01%，結算時你要支付 10,000 × 0.01% = 1 USDT。

誰付給誰

• 資金費率為正：多頭付給空頭（市場偏多，合約價高於現貨）；
• 資金費率為負：空頭付給多頭（市場偏空）；
• 資金費用在交易者之間直接轉帳，幣安不收取。

什麼時候結算

• 幣安永續合約預設每 8 小時結算一次：UTC 00:00、08:00、16:00（北京時間、臺北時間 08:00、16:00、24:00）；
• 只有結算時點仍持倉才需要支付或收取，結算前平倉就不涉及；
• 系統處理結算可能需要最多 15 秒，例如在 UTC 08:00:05 開倉，仍可能被計入；
• 資金費率在某次結算達到上限或下限時，幣安會把該合約的結算頻率臨時調整為每小時一次。

資金費率由什麼決定

由利率和溢價指數兩部分組成。幣安預設利率為每天 0.03%（每 8 小時 0.01%），所以市場平穩時資金費率常常就是 0.01%。行情單邊時，資金費率可能大幅偏離，持倉一天要付三次，長期持倉成本不可忽視。

資金費用從合約帳戶可用餘額中扣除；餘額不足時會從倉位保證金中扣除，可能讓強平價格更近。

幣安合約手續費

圖 2：幣安官網「手續費率 → U 本位合約」頁面。黃框為普通使用者：USDT 掛單/吃單 0.02%/0.05%，BNB 9 折後 0.018%/0.045%（截圖於 2026-10-28）

合約手續費按名義價值收取，而不是按保證金：

手續費 = 成交名義價值 × 費率

例如 100 USDT 保證金、10 倍槓桿，名義價值 1,000 USDT，市價開倉（吃單 0.05%）手續費 0.5 USDT，平倉再收一次，一進一齣約 1 USDT，相當於保證金的 1%。槓桿越高、交易越頻繁，手續費吃掉的本金越多。歐易普通使用者的 U 本位合約費率同樣是掛單 0.02%、吃單 0.05%。

接觸合約前的自查

• 我已經有一段時間的現貨交易經驗
• 我知道這筆交易的強平價格在哪裡
• 我使用逐倉，槓桿不超過 3–5 倍
• 我已經設定了止損，見止盈止損怎麼設
• 這筆錢全部虧掉也不影響生活
• 我不會在虧損後加倉「攤平」或加槓桿「回本」
• 合約交易在我所在地區是合法的

只要有一項打不了勾，就先別開合約。

資料來源

• 幣安幫助中心：幣安合約資金費率簡介（更新於 2026-03-06）
• 幣安幫助中心：幣安合約強平協定
• 幣安：U 本位合約交易手續費率（2026-10-28 查詢）
• 歐易：交易手續費（合約費率，2026-10-28 查詢）

本文截圖於 2026 年 10 月 28 日取自幣安幫助中心與官網公開頁面。